Créer un fonds d'investissement au Luxembourg
Structurer un fonds et tenir sa comptabilité : RAIF, SIF, SICAR, SCSp, éléments de VNI, support AIFM.
Un fonds d'investissement se crée au Luxembourg en quatre à dix semaines pour un RAIF ou une SCSp, et après agrément de la CSSF pour un SIF ou une SICAR. Cette page répond aux questions posées avant de lancer : quel véhicule, quel budget, quel capital minimum, quel gestionnaire, quels prestataires. Financial Services Luxembourg SARL-S, comptable autorisé sous l'autorisation d'établissement 10077274, tient la comptabilité des véhicules et de leurs SPV, prépare les éléments de valorisation et coordonne les prestataires agréés.
Comment créer un fonds d’investissement au Luxembourg ?
Créer un fonds d’investissement au Luxembourg prend six étapes, du choix du véhicule à la première clôture, en quatre à dix semaines pour une SCSp ou un RAIF.
- Définir la stratégie, la classe d’actifs et le profil des investisseurs.
- Choisir le véhicule : SCSp, RAIF, SIF ou SICAR.
- Désigner le gestionnaire : AIFM agréé, ou gestionnaire enregistré sous les seuils.
- Retenir les prestataires imposés par le régime choisi.
- Rédiger les statuts ou le contrat social et le document d’émission.
- Constituer le véhicule, l’inscrire au RCS et ouvrir la comptabilité.
Combien coûte la création d’un fonds au Luxembourg ?
La création d’un fonds au Luxembourg coûte entre 20 000 et 160 000 EUR de mise en place, puis à partir de 20 000 EUR par an de fonctionnement.
| Poste de coût | Mise en place | Par an |
|---|---|---|
| Structuration et conseil juridique | 30 000 à 80 000 EUR | Selon opérations |
| Documentation, statuts et document d’émission | 15 000 à 40 000 EUR | Mises à jour |
| Constitution et notaire | 5 000 à 15 000 EUR | Actes modificatifs |
| AIFM externe agréé | Onboarding | 0,05 à 0,15 % des actifs, plus 20 000 à 50 000 EUR |
| Dépositaire | Frais d’ouverture | 0,02 à 0,15 %, plancher 15 000 à 30 000 EUR |
| Administration centrale et agent teneur de registre | Onboarding | 25 000 à 100 000 EUR |
| Réviseur d’entreprises agréé | Sans objet | 15 000 à 50 000 EUR |
| Taxe d’abonnement | Sans objet | 0,01 % de l’actif net, nulle pour la SICAR |
Quel est le capital minimum d’un fonds au Luxembourg ?
Le capital minimum d’un fonds luxembourgeois est de 1 250 000 EUR d’actif net pour un RAIF ou un SIF, et de 1 000 000 EUR pour une SICAR, à atteindre en 24 mois depuis 2023.
| Véhicule | Actif net minimum | Délai | Base légale |
|---|---|---|---|
| RAIF | 1 250 000 EUR | 24 mois | Loi du 23 juillet 2016, art. 20 |
| SIF | 1 250 000 EUR | 24 mois | Loi du 13 février 2007, art. 21 |
| SICAR | 1 000 000 EUR | 24 mois | Loi du 15 juin 2004, art. 4(1) |
| SCSp non réglementée | Aucun | Sans objet | Loi du 10 août 1915, art. 320-1 |
Combien de temps faut-il pour créer un fonds au Luxembourg ?
Lancer un fonds au Luxembourg prend six à dix semaines pour un RAIF, dont trois à six semaines de documentation. Un SIF ou une SICAR ajoutent le délai d’instruction de la CSSF.
| Étape | Durée | Ce qui allonge |
|---|---|---|
| Structuration et documentation | 3 à 6 semaines | Compartiments, classes de parts |
| Constitution et lancement, total | 6 à 10 semaines | Contractualisation AIFM et dépositaire |
| SIF et SICAR | Après agrément CSSF | Complétude du dossier, agrément des dirigeants |
Peut-on créer son propre fonds sans être gestionnaire agréé ?
Un initiateur peut créer son propre fonds au Luxembourg sans être agréé. Sous 100 millions EUR d’actifs, il gère une SCSp comme gestionnaire enregistré auprès de la CSSF. Au-delà, ou pour un RAIF, il désigne un AIFM agréé tiers et conserve le conseil en investissement.
Ce que couvre ce pôle
Le choix entre RAIF, SIF, SICAR et SCSp se joue sur la vitesse de lancement, la supervision attendue par les investisseurs et la nature des actifs. Le comparatif ligne à ligne des quatre véhicules est détaillé sur la page RAIF, SIF ou SICAR : quel véhicule choisir.
Un AIFM agréé est obligatoire pour un RAIF, et au-delà de 100 millions EUR d'actifs gérés ou de 500 millions EUR sans levier. Le calcul de ces seuils et la procédure d'enregistrement au titre de l'article 3(2) de la loi du 12 juillet 2013 sont traités sur la page support AIFM et société de gestion.
Les prestataires imposés dépendent du régime produit retenu : un RAIF, un SIF et une SICAR exigent un AIFM, un dépositaire luxembourgeois et un réviseur d'entreprises agréé. La matrice complète des obligations par véhicule figure sur la page services aux fonds d'investissement.
Ce que le cabinet fait, ce qu'il coordonne
Sur une SCSp, une société de titrisation non agréée ou un fonds alternatif sous les seuils géré par un gestionnaire enregistré, Financial Services Luxembourg tient la comptabilité du véhicule, produit les états de valorisation et tient le registre des associés de droit commun.
Sur un RAIF, un SIF ou une SICAR, le cabinet tient la comptabilité du GP, de l'initiateur et des SPV, prépare les éléments de valorisation que le gestionnaire valide, et coordonne l'AIFM, le dépositaire, le réviseur d'entreprises agréé et le notaire. L'arrêté de la valeur nette d'inventaire, l'administration centrale et la fonction d'agent teneur de registre sont exécutés par une entité agréée par la CSSF. La domiciliation est assurée par notre avocat à la Cour partenaire, Cerno Law.
Services de ce pôle
Structuration de fonds
RAIF, SIF, SICAR, SCSp, AIFM
Services aux fonds
Comptabilité, VNI, substance, reporting
Fonds non réglementés
SCSp, FIA sous seuil, comptabilité
Comptabilité de fonds
Tenue des livres, reporting investisseurs
Calcul de VNL
Éléments de valorisation, reporting périodique
Support AIFM / société de gestion
Comptabilité, reporting réglementaire
RAIF
Fonds d'investissement alternatif réservé
SIF Luxembourg
Fonds d'investissement spécialisé
SICAR Luxembourg
Capital-risque, art. loi 15.06.2004
SCSp
Société en commandite spéciale, carried interest
Structuration Private Equity
SOPARFI, SCSp, reporting LP
Titrisation
Société de titrisation, compartiments
RAIF vs SIF vs SICAR
Comparatif des véhicules de fonds
Un projet lié à « fonds d'investissement » ?
Premier échange gratuit sous 24 heures. Conseiller dédié, NDA dès le premier contact.
Questions fréquentes
Quelle taxe d'abonnement paie un fonds luxembourgeois ?
Un RAIF et un SIF paient une taxe d'abonnement annuelle de 0,01 % de l'actif net, déclarée et payée chaque trimestre à l'Administration de l'enregistrement, des domaines et de la TVA. La SICAR et le RAIF ayant opté pour le régime du capital à risque en sont exonérés.
Quel est le ticket minimum pour investir dans un fonds réservé ?
Un investisseur averti souscrit au moins 100 000 EUR dans un RAIF, un SIF ou une SICAR, seuil abaissé de 125 000 EUR par la loi du 21 juillet 2023. Les investisseurs professionnels au sens de MiFID et ceux évalués par un établissement de crédit ou un gestionnaire accèdent sans minimum.
Un fonds luxembourgeois paie-t-il l'impôt sur les sociétés ?
Un RAIF et un SIF sont exonérés d'impôt sur le revenu des collectivités, d'impôt commercial communal et d'impôt sur la fortune. Une SICAR constituée en société est soumise à l'impôt mais exonérée sur les revenus de valeurs mobilières. Une SCSp est fiscalement transparente : ses associés sont imposés selon leur propre régime.
Qu'est-ce que la VNI et qui l'arrête ?
La valeur nette d'inventaire est la valeur d'une part du fonds, égale à l'actif net divisé par le nombre de parts, calculée à chaque date de souscription ou de rachat. Sur un RAIF, un SIF ou une SICAR, l'administrateur agréé la calcule et le gestionnaire l'approuve ; le comptable prépare les éléments comptables.
Quelles règles de diversification s'appliquent depuis 2026 ?
La circulaire CSSF 25/901 du 19 décembre 2025 remplace la règle des 30 % pour les SIF, SICAR et OPC Partie II : 25 % par actif pour les fonds ouverts aux investisseurs non avertis, 50 % pour les fonds réservés aux investisseurs avertis, et 70 % en infrastructure. Un RAIF applique le principe de répartition des risques de sa loi.